Джон Рубіно: Інфляція лютує, якщо ви знаєте куди дивитися

 

Большинство людей – и определённо большинство правительств и экономистов - определяют инфляцию как общее повышение цен. Но это неверно. Инфляция - это увеличение предложения денег, а повышение общего уровня цен является только одним из возможных последствий этого - и не самым распространённым.

Чаще всего избыточное создание денег проявляет себя в виде пузырей активов, когда новые деньги, вместо равномерного распределения по всем продаваемым в данный момент продуктам, непропорционально перетекают в «горячие» классы активов. Читатели, уделявшие внимание 1990-м годам, могут вспомнить, что индекс потребительских цен оставался в приемлемых границах, тогда как огромные суммы денег перетекли в финансовые активы, породившие пузырь интернет акций. То же произошло в 2000-е, когда избыточные деньги перетекли в недвижимость и акции. В каждом случае основные экономисты и государственные деятели отмечали невысокую инфляцию потребительских цен как признак того, что дела обстоят отлично.

И в каждом случае они просто не туда смотрят и полностью игнорируют дестабилизирующий эффект накачивания обращаемой денежной массы. Сейчас это происходит снова, и экономисты, законодатели и центральные банки используют низкую инфляцию потребительских цен как обоснование для ещё более лёгких денег, игнорируя грандиозные пузыри в государственных облигациях, акциях, элитной недвижимости и предметах роскоши по всему миру. Эти пузыри - настоящее доказательство инфляции, и если они постоянно растут, можно доподлинно утверждать, что инфляция высока и ускоряется.

 

Рассмотрим некоторые экзотические примеры, сначала из мира искусства:

Цены на предметы искусства, иллюстрирующие тревожную картину инфляции

Картина Фрэнсиса Бэкона (Francis Bacon)«Три этюда Люсьена Фрейда» во вторник вечером была продана на аукционе Christies за ошеломляющую сумму $142.4 млн, что делает её самым дорогим предметом искусства, когда-либо проданным на аукционе.

Некоторые утверждают, что такая продажа является признаком инфляции, которые инвесторы не видят в кривой цены на золото, индекса доллара или государственного индекса потребительских цен.

«Вчера вечером инфляция активов показала новый уровень, - написал Питер Буквар (Peter Boockvar) в своей заметке  утром в среду. - Спасибо Федеральному резерву и Бюро статистики занятости за то, что не включают предметы искусства в индекс потребительских цен».

А это из... можно ли назвать это миром ювелирных изделий?


Самый дорогой бриллиант из всех проданных ушёл за $83.2 млн

На аукционе Sothebys простой удар молотка ознаменовал продажу самого дорогого когда-либо проданного бриллианта. Это безупречный розовый бриллиант весом в 59,6 карата, названный «Розовая звезда». Это самое дорогое ювелирное изделие, когда-либо проданное на аукционе.

Предыдущий рекорд для бриллианта, проданного на аукционе, - $46 млн за розовый бриллиант весом в 24,68 карата, купленный Лоренсом Граффом (Laurence Graff) в 2010 году. Эта продажа следует за вчерашней продажей на Christies самого крупного из известных на сегодня ярко-оранжевого бриллианта весом 14,82 карата, проданного за $36 млн - это самая высокая цена за карат, когда-либо уплаченная на аукционе.

Сейчас, когда сверхбогатые намерены конвертировать свои деньги в материальные вещи - в период, когда правительства по всему миру рассматривают налоги на имущество - им требуется надёжный конфиденциальный способ хранения. И рынок отвечает этой потребности:


Гипер-склады для супер-богатых

Пассажиры в аэропорту Финдель в Люксембурге, возможно, заметили скопление кранов в нескольких сотнях метров от взлётно-посадочной полосы. Возводимое сооружение выглядит вполне неприметным (хотя в конце будет  увенчано яркими фонарями). Вдоль боковой линии имеется линия погрузочных площадок, так что можно предположить, что это должна быть разгрузочная площадка для находящегося рядом переполненного грузового терминала. Это новое дополнение к одному из самых загруженных узлов воздушных грузоперевозок, однако, не будет содержать никаких товаров. Вскоре оно станет пристанищем для произведений искусства и других сокровищ, многие из которых будут перемещаться прямо из частных самолётов коллекционеров по специальной полосе, соединяющей взлётно-посадочную полосу со складом.

Богачи всего мира покупают все больше дорогостоящих вещи, и такие «франко-порты», как Люксембург, становятся их излюбленными хранилищами. Они обладают теми же привлекательными свойствами, что и офшорные финансовые центры: безопасностью и конфиденциальностью, отсутствием проверок, возможностью для владельцев скрываться за фиктивными лицами, и массой налоговых преимуществ. Такие особые условия возможны потому, что свободный порт технически предполагает транзит, хотя в реальности эти порты всё больше используются как постоянное пристанище для накопленного богатства. Если кто-то знает, как обыграть правила, то это сверхбогатые и их советники. 

Вследствие конфиденциальности стоимость товаров, спрятанных во франко-портах, неизвестна. Считается, что это сотни миллионов долларов, и сумма растёт. Хотя многое из того, что там лежит, совершенно законно, надежная защита от посторонних глаз делает их привлекательными для клептократов и беглецов от налогов, а также плутократов.  Франко-порты стали бенефициарами, когда с банковских счетов утекли не декларированные деньги после введения в Америке и Европе строгих мер за уклонение от уплаты налогов.


Параллельная налоговая вселенная

Свободные порты - это финансовая «ничейная земля». «Свободный» порт подразумевает приостановку действия таможенных пошлин и налогов. Эта льгота изначально была предназначена для временного хранения транзитных товаров, но для большей части хранящихся материальных ценностей она на самом деле является постоянной, так как ограничения по времени нет: картину можно переместить на самолёте в другую страну и хранить десятилетиями без взимания сборов. Тем более, продажи товаров в свободном порту, как правило, не облагаются НДС или налогом на прирост капитала. Технически они подлежат уплате в стране назначения, когда товар покидает эту параллельную финансовую вселенную, но к этому времени он уже может несколько раз перейти из рук в руки.

 

Некоторые соображения

Ясно, что инфляция бушует. Но так как столь много общественного богатства перетекает к верхнему 1% - а эти люди, в конце концов, могут вести одновременно только один автомобиль и едят не больше, чем все остальные - инфляция не отображается в пище, загородных домах или других продуктах массового спроса. Вместо этого триллионы свободных долларов вливаются в реальные активы, запрятываемые в особняках и самых современных хранилищах. Это поразительный грабёж активов.

Уникальная особенность этого эпизода заключается в том, что раньше миграции капиталов из финансовых активов в материальные включали в себя драгоценные металлы, спрос на которые, как правило, появляется при плохом управлении бумажной валютой. Сейчас неучастие золота и серебра убедительно свидетельствует о том, что ими манипулируют, чтобы  скрыть влияние растущего долга и избыточного создания денег. В конце концов, если вы собираетесь потратить $100 млн на предметы искусства, ваш финансовый консультант почти наверняка скажет вам о необходимости диверсификации в сельхозугодья, нефтяные скважины и золотые слитки.

То, что этого пока не произошло, не означает, что этого не произойдет никогда. Изобразите график приобретения сверхбогатыми различных классов материальных активов: предметы искусства, ювелирные изделия, апартаменты высшего класса в Лондоне и на Манхэттене, недвижимость на морском берегу, золотые слитки и т. п., то есть вещи, предложение которых ограничено, и которые будут цениться вне зависимости от состояния (фондового индекса) S&P 500 и 10-летних облигаций.

На сегодняшний день почти все линии на этом графике будут параболическими - кроме драгоценных металлов. Миллиардер, пытающийся понять, куда вложить свою очередную сотню миллионов, посмотрит на этот график и увидит одно отклонение, одну вещь, которая ещё не пробила потолок, и сделает очевидный выбор. Этот день приближается.

Но если посмотреть на это по-другому - с точки зрения количества бумажных денег, используемых на покупку этих вещей - можно сказать, что сегодня золото и серебро являются наиболее популярными материальными активами в мире. Китай, Индия и Россия в этом году скупили около 4,000 т золота, что по сегодняшней цене стоит $153 млрд. Это намного больше, чем потрачено на предметы искусства. Только эти покупки, огромных масштабов, не изменяют цену.

Но кое-что они изменяют: золотые резервы западных центральных банков, которые переправляют своё золото на восток. Эти резервы сокращаются с немыслимой скоростью. Таким образом, западные центральные банки сталкиваются с трудным выбором: продолжать отправлять золото в Азию, пока оно не иссякнет, или позволить сверхбогатым запустить его цену в стратосферу,  подобно ценам на предметы искусства и бриллианты. Рано или поздно центральным банкам придётся выбрать выход номер два.

 

Джон Рубіно


03.12.2013 913 0
Коментарі (0)

30.06.2025
Тетяна Ткаченко

Про актуальність проблеми больового синдрому в периопераційному періоді журналістці Фіртки розповів завідувач кафедри анестезіології та інтенсивної терапії Івано-Франківського національного медичного університету, професор Іван Тітов.  

1047
26.06.2025
Олег Головенський

Фіртка вже проаналізувала декларації нардепів, керівників рад, ОВА та голів громад Прикарпаття за 2024 рік. Сьогодні — фінальна частина: декларації керівників правоохоронних органів області.

2776
24.06.2025
Павло Мінка

19 червня 2025 року Івано-Франківська обласна прокуратура повідомила: судитимуть організатора злочинної групи торговців бурштином.

962
21.06.2025
Діана Струк

Нікіта Тітов — художник, плакатист, ілюстратор. Ще кілька десятиліть тому він називав себе «ватніком», а сьогодні його роботи — символи українського спротиву. Його плакати надихають, підтримують і попереджають: Україна — сильна, і вона не зламається.

1025
19.06.2025
Катерина Гришко

На початку червня 2025 року провели тендерні конкурси на роботи в навчальних закладах на суму майже 40 мільйонів гривень. Фірми відомі та мають кримінальні справи.  

1029 3
16.06.2025
Вікторія Матіїв

Журналістка Фіртки поспілкувалася з керівником Івано-Франківського театру Ростиславом Держипільським, щоб дізнатися, як театр живе і працює під час війни, як народжуються нові вистави, які міжнародні проєкти підтримують українське мистецтво, а також про виклики сучасності і непересічну силу мистецтва в непростий час.

3077 3

Тема про заборону абортів, яку вчора запустила Івано-Франківська міськрада, не «від добра» і, звісно, «для піару». Якщо «піаром» вважати висловлення консервативної правої традиціоналістської політичної позиції.

877

Ніколи ідіотизм не стає більш очевидним, як у момент, коли починають його зводити у абсолют великі писарі сентиментально-переконливих текстів у редакційних кімнатах центрів, які «творять думки».

767

Глибше за інших пірнули гностики перших століть християнської ери. Вони дійшли принципового висновку: таємниця часу сусідить з таємницею Бога. Сусідить так близько, так щільно й невіддільно, що її пізнання майже напевно відкриває браму Творця, як найбільшої з таємниць.

370

Світ змінився до невпізнаваності зі стрімким розвитком технологій ми наче живемо у майбутньому. І водночас існують традиції, яким сотні років. Одна з таких  релігійних традицій — це шанування мощей святих у християнстві.

1081
30.06.2025

Замість обмежень, радять зважати на контекст, баланс у раціоні та якість продуктів.  

130
26.06.2025

Мер зазначив, що це приватний бізнес, а тому місто не видає земельні ділянки чи майно для таких закладів.

2328
19.06.2025

Станом на 1 червня 2025 року на Івано-Франківщині зареєстрували 901 фермерське господарство. Загальна площа сільськогосподарських угідь у їх власності та користуванні становить 40 тисяч гектарів.  

1138
27.06.2025

Сьогодні, 27 червня, віряни відзначають свято Найсолодшого Господа Бога і Спаса нашого Ісуса Христа – Людинолюбця.  

440
24.06.2025

Один чоловік ходив по окрузі, проклинаючи священика та розповсюджуючи про нього по всій парафії брехливі, злісні чутки.

15060
20.06.2025

Священник розповів про ставлення Церкви до дошлюбних статевих стосунків. 

7373
16.06.2025

У селі Гошів, що на Івано-Франківщині, на Ясній Горі розташований монастир Чину святого Василія Великого. Зокрема, на дзвіниці Гошівського монастиря знаходиться один з чотирьох карильйонів України.  

805
26.06.2025

Роботи Нікіти Тітова стали символами українського спротиву. Його плакати підтримують, надихають і говорять мовою, яка зрозуміла кожному. Та попри публічне визнання, автор часто стикається з піратством власних робіт.  

371
26.06.2025

Рішення саміту НАТО, ухвалене у Гаазі за підтримки президента США Дональда Трампа, підтверджує статус росії як спільної загрози для всього Альянсу.  

283
23.06.2025

Прем’єр-міністр Британії Кір Стармер заявив, що ядерна програма Ірану — серйозна загроза, а США вжили заходів для усунення цієї загрози.  

371
19.06.2025

Депутати Верховної ради України 18 червня 2025 року підтримали в цілому законопроєкт № 11469 про множинне громадянство.   

647
18.06.2025

Україна готується до виборів після завершення воєнного стану, але це будуть не звичайні, а унікальні вибори, які потребуватимуть окремого закону.  

1101