Білл Боннер: Приготуйтеся до ажіотажного буму перед повним крахом!

 

 

Почти два десятилетия центральные банки мира усердно трудились, чтобы выманить у неподвижной и неохотной экономики больше цифровых денег.

Они произвели более $20 трлн через количественное смягчение (покупая акции и облигации за вновь созданные наличные) – поистине огромная сумма.

Но это в прошлом. Именно это взвинтило индекс Доу – Джонса до 23,000 пунктов…. акции Amazon до $1,000… а биткойны до $6,000.

Сегодня же наша тема – к чему это может привести в будущем.

 

 

Ажиотажный бум

 

Вчера мы писали, что горизонт чист для всплеска печатания денег, займов, расходов и долга.

Четыре крупнейших экономики мира готовы к этому – в Японии переизбран Синдзо Абэ (Shinzō Abe)… Европа все еще под чарами Марио «Во что бы то ни стало» Драги (Mario Draghi)… Дональд Трамп (Donald J. Trump) готов исполнять приказания Глубокого государства в Америке… а Китаю ничего не остается, кроме как вливать больше наличных и кредита, так как теперь от этого зависит вся экономика.

(Мы недавно читали, что китайское правительство пытается поддерживать на плаву рынок недвижимости, покупая практически каждую четвертую новую квартиру).

Когда он произойдет, этот всплеск, вероятно, будет напоминать то, что экономист австрийской школы Людвиг фон Мизес (Ludwig von Mises) имел в виду, когда описывал «ажиотажный бум», своего рода нервное неистовство, возникающее перед полным крахом.

Но не так быстро. Чего-то не хватает… еще какого-то бреда, ведущего к последней лихорадке.

 

 

Теория стимулирования

 

Акции росли последние 8 лет.

Откуда такое покупательное давление?

Разве в 2009 г. у людей не было достаточно акций? Разве они жаждали большего?

Или они зарабатывали так много денег… так много накопили благодаря росту доходов и зарплат, производимому реальной экономикой… что у них оказались триллионы неиспользуемых долларов, нуждающихся в убежище?

Нет.

Деньги поступали от центральных банков. Президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги ежемесячно вливал в мировые рынки капитала $70 млрд.

Председатель Банка Японии Харухико Курода (Haruhiko Kuroda) добавлял еще $30 млрд.

А Китай за последние два года добавил $8 трлн долга (денег из ниоткуда).

Конечно, все верят в теорию стимулирования так же ревностно и беспрекословно, как когда-то верили в непорочное зачатие или сухой закон.

И мы не сомневаемся, что, когда прижмет, власти вернутся к электронным печатным станкам… откуда они извлекут больше наличных и кредита, чем когда-либо видела планета.

Но пока еще не прижимает. И власти – не полные недоумки. Они знают, что их палатка стоит на денежном аналоге Бангладеш – всего в нескольких футах над уровнем моря.

 

 

Закручивание гаек

 

Помимо г-на Куроды в Японии, они стремятся перейти на возвышенность, поднимая ставки, чтобы при необходимости их можно было снизить во время следующего кризиса.

Даже г-н Драги хочет построить плотину. 

Bloomberg: «Начиная с января, ЕЦБ сделает шаг навстречу отмене одного из своих самых противоречивых инструментов, урезав ежемесячные покупки государственного и частного долга до €30 млрд ($35 млрд), т. е. наполовину. Смена позиции происходит после шести лет президентства Драги и открывает новый этап после его беспрецедентных действий по предотвращению развала Еврозоны и отсрочиванию дефляции».

Количественное смягчение при необходимости будет снова продлено, пусть лишь для того, чтобы привести к мягкой остановке, и поднимет суммарные резервы как минимум до €2.55 трлн ($2.97 трлн).

В Китае взрыв нового кредита за последние пару лет был головокружительным. Суммарный долг – государственный и частный – расширялся в три раза быстрее, чем экономика.

Но такое расширение, возможно, имело конкретную и уникальную причину. Коллега Дэвид Стокман (David Stockman) (бывший первым бюджетным директором при президенте Рейгане (Reagan) и кое-что знающий о правительственном расточительстве) полагает, что Пекин разгулялся с кредитным ростом по политическим причинам.

Он хотел убедиться, что экономика работает на пределе, чтобы короновать президента Си Цзиньпина (Xi Jinping) как «самого могущественного китайского правителя со времен Мао». Дэвид:

«Пекин открыл кредитные краны, как никогда раньше. […] Но теперь, когда г-н Си был провозглашен самым могущественным правителем Китая со времен Мао, его планировщики и бюрократы уже вернулись к намного менее благоприятной основополагающей задаче. А именно: найти способ свернуть стремительный кредитный рост и результирующую раздутую, перекошенную, движимую инвестициями экономику, прежде чем она разобьется о голову Коммунистической партии Китая. Соответственно, спад китайских показателей практически неизбежен».

Короче говоря, впереди ждет великое китайское долговое сокращение – влияющее на весь мир торможение, которое по-настоящему начнется после 19-го съезда партии. И его потенциал радикального ослабления глобальной экономики и корпоративных доходов – повысившихся в недавнем прошлом – не стоит недооценивать.

 

 

Гигантский пузырь

 

Между тем в США Федеральная резервная система (ФРС) говорит, что собирается ковать железо, пока горячо, сокращая свои активы (и мировое денежное влияние).

Сначала медленно. Но через год темп сокращения облигаций в балансовом отчете ФРС должен составлять $600 млрд/год.

Итак, посмотрим…

Г-н Си закручивает гайки.

Г-н Драги закручивает гайки.

Г-жа Йеллен (Yellen) закручивает гайки.

Они поворачивают в противоположном направлении политику, принимавшуюся целым поколением инвесторов, бизнесменов и домохозяйств как нечто само собой разумеющееся.

Они переходят от «покупай» к «продавай»… от свободы к ограничению… от «Веселись сейчас!» к «Веселись позже!»

Хм… как это отразится на созданном ими гигантском пузыре? Мы не знаем. Но что-то нам подсказывает, что это заставит центральных банкиров засуетиться, чтобы выставить самую большую приманку.

 

аватар

Боннер, Билл

Bonner, Bill

Глава инвестиционной компании Bonner and Partners.

 

goldenfront.ru


22.11.2017 1737 0
Коментарі (0)

14.09.2025
Вікторія Матіїв

Олексій Солоданюк загинув 23 серпня 2023 року на Запорізькому напрямку. Сім'я Солоданюк родом з Черкащини, але останні дев'ять років проживали у Києві. Після загибелі чоловіка Катерина разом з дворічною донечкою Соломією переїхали в Івано-Франківськ.  

742
09.09.2025

Чому історичні скарби під загрозою?

1289
05.09.2025
Вікторія Косович

Як в Івано-Франківську справляються з викликами в умовах війни, які інфраструктурні проєкти реалізовують та що планують після перемоги, Фіртка поспілкувалася з заступником мера, директором департаменту інфраструктури, житлової та комунальної політики Івано-Франківської міської ради Михайлом Смушаком.

1101
01.09.2025
Вікторія Матіїв

Журналістка Фіртки розпитала шкільну практичну психологиню Віталію Саламащак про те, як війна впливає на емоційний стан учнів, які методи допомагають дітям впоратись зі стресом та тривожністю і що батькам і вчителям варто знати, щоб підтримати дітей у цей непростий час.

1137
30.08.2025

Кримінальний шлейф компанії-переможця «Коста-Проект» викликає занепокоєння щодо прозорості будівництва системи лінійної телемеханіки.  

7193
29.08.2025
Олег Головенський

Рівно рік тому чимало експертів та аналітиків як крайній сценарій прогнозували перемир’я у війні та вибори президента, Верховної та місцевих рад на весну або на осінь вже поточного 2025 року.  

1824

Некромантія — це про культуру. Культура, яка по суті є рекультивацією, стає просто культом смерті. Ніби логічно — чим більше мудрості, тим більше любови до смерті. Або ж сили й наснаги її прийняти. Це культ або ж ритуал.

407

Ще недавно приналежність до певної конфесії визначали також за однією ознакою, вважаючи, що православний священник має бороду, а католицький — з поголеним обличчям.

645

Цього дня, рівно 148 років тому, 22 серпня 1877 року народився мій прапрадід Самійло Головенський. Він був козацького роду, заможним, володів 30-ма гектарами поля та млином. В радянські часи його назвали «куркулем».

1683

Східне християнство — найпоширеніша релігійна традиція в Україні. Православна церква України і Українська греко-католицька церква мають подібний устав і обряди, і вони глибоко вкорінені в українську культуру.  

916
10.09.2025

Час останнього прийому їжі може впливати на здоров’я не менше, ніж її склад.  

1154
06.09.2025

Сіль супроводжує людство тисячоліттями. Колись вона була «білим золотом», за яке воювали й платили цілими статками, а сьогодні часто стає об’єктом звинувачень у шкоді для здоров’я.  

619
02.09.2025

Завдяки сприятливим погодним умовам та щоденній праці аграріїв завершили збирання ранніх зернових культур.  

991
09.09.2025

Християнська родина — це не лише осередок любові й підтримки, а й «домашня Церква».  

1306
05.09.2025

Вірян запрошують на прощу до Погінського монастиря, що на Прикарпатті.  

876
03.09.2025

Мер Івано-Франківська Руслан Марцінків підтримав позицію Українського католицького університету щодо враховування світоглядних критеріїв при відборі студентів на програму з проживанням у колегіумі.  

1428 1
30.08.2025

У Святому Письмі є притча, що вчить милосердю і взаємодопомозі, яку часто наводять як приклад для сучасного суспільства.  

1012
09.09.2025

Мурали або стінописи сьогодні не є чимось незвичним. У містах України, зокрема й в Івано-Франківську, на вільних стінах будинків час від часу з'являються різноманітні нові прояви вуличного мистецтва.  

37363 1
04.09.2025

В Пекіні відбувся найбільший в історії Китаю військовий парад, присвячений 80-літтю завершення Другої Світової війни.

1098
01.09.2025

FP-5 «Фламі́нго» — українська крилата ракета великої дальності. Перші фотографії ракети опубліковані 17 серпня 2025 року. Пізніше оприлюднені її технічні дані свідчать, що українська ракета вдвічі перевищує як дальність, так і вагу бойової частини знаменитих американських «Томагавків». При цьому вона приблизно вдвічі дешевша за американські ракети.  

1361
23.08.2025

Лише в серпні поточного року українськими дронами були вражені, деякі по кілька разів, сім великих нафтопереробних підприємств Росії та інша інфраструктура. Загалом враженими виявилися підприємства, які забезпечують 14% ринку пального Росії.  

858
16.08.2025

Так виглядає, що Трамп принижений путіним. Трамп ризикнув, поставивши на кон хоч і не все, але багато. І програв. Перед самітом на Алясці він заявляв, що якщо не досягне за результатами особистої зустрічі припинення вогню в Україні, то буде незадоволеним. Припинення вогню він не отримав. Але після тригодинних переговорів заявив, що оцінка зустрічі — «десять з десяти».  

3233 15