До "Великої депресії-2": справжнє падіння ще попереду

 

 

...Представники «стовпів» сучасної фінансово-економічної системи, до яких, безумовно, відноситься Міжнародний Валютний Фонд, про кризу завжди говорили вкрай неохоче, а, головне, у вельми специфічному контексті. А саме, що вона ось-ось закінчиться, що це все локально, «банальні» циклічні проблеми, які трохи затягнулися через надлишкові обсяги боргів... І так далі, і тому подібне.



Ніхто з них ніколи публічно не аналізував зв'язок надлишкового боргу, а, головне, масштабів його наростання, з механізмами кредитування і рівнем життя громадян, та й взагалі, феноменом "середнього класу". Ніхто не зіставляв масштаб реально наявних доходів населення в «розвинених» країнах з їх витратами і, тим більше, не вивчав наслідки розриву між двома цими показниками. Розриву, який безперервно зростав до початку «гострої» стадії кризи восени 2008 року.



Але ось, нарешті, глава МВФ була вимушена щось на цю тему сказати. Крістін Лагард, директор-розпорядник МВФ, виступаючи в США, що називається, «відірвалася». Причому відразу по максимуму. Ні, щоб пояснити, що ця криза, все-таки, не циклічна, що в неї є деякі специфічні особливості, які можуть дати несподівані, з точки зору "мейнстрімовської" монетаристської теорії наслідки.

 

Ні, вона відразу порівняла те, що відбувається сьогодні у світовій економіці з «Великою депресією» і наголосила: "Немає більше в світі економік, включаючи як бідні, що розвиваються, так і розвинені країни, які б мали імунітет до кризи". І, відповідно, закликала "всі країни, незалежно від державного і політичного устрою або релігії, об'єднатися для боротьби з кризою".



Це, звичайно, дуже емоційно, але, відверто кажучи, не зовсім вірно. Депресії, у тому числі і друга "Велика" (перша, нагадаємо, була після обвалу 1907 року і тривала в США до 1914 року, початку Першої Світової війни) депресія ХХ століття, можуть початися тільки після того, як обвал завершиться. Грубо кажучи, депресія - це тривале «дно» кризи. Якщо вона була циклічною, то «дно» зазвичай буває не більше кількох кварталів, ну, максимум, з рік. А от якщо криза була структурна, тобто спад був викликаний тією обставиною, що перестав діяти механізм (іноді - штучного) стимулювання економічного зростання, який і викликав диспропорції, то депресія може бути досить довгою - поки не з'явиться новий механізм економічного зростання.



І ось тут має сенс нагадати хронологію кризи 30-х років. 20-В ті роки в США, як і зараз, було стимулювання приватного попиту, правда, всього в двох вузьких секторах економіки: спекуляціях землею і спекуляціях на фондовій біржі. Обидва цих види спекуляцій створили фінансові бульбашки, причому перша лопнула в році 1927, а друга – в 1929 році восени (знаменитий біржовий крах). Але до березня 1930 біржа «відіграла» вже більше половини спаду жовтня-листопада 29 року, здавалося, що найгірше позаду. І ось у цей момент почалося падіння приватного попиту, яке тривало до кінця року 1932 року. Швидкість падіння була приблизно 0,8-1% від ВВП на місяць - так що сукупний обсяг спаду за цей період склав близько 30% від початкового рівня економіки.



У нас аналогічний до весни 1930 року спад почався у вересні 2008 року, він, як і тоді, проходив по дефляційному механізму, оскільки був викликаний скороченням сукупного попиту. Однак у 2008 році грошова влада США почала активне емісійне грошове накачування (чого не робили в 30-ті роки), причому, що дивно, її масштаби складали як раз приблизно 1% ВВП на місяць! Хто б міг подумати. В результаті, кризу вдалося трошки призупинити. Трішки - тому що в економіці кризові процеси тривали, сукупний попит продовжував падати, адміністрація президента Обами навіть для його підтримки збільшила дефіцит бюджету на 1 трильйон доларів на рік. Що, між іншим, рівносильне підвищенню реально наявних доходів населення приблизно на 10%! І, незважаючи на це, попит продовжує падати. Що буде, коли можливості бюджету США зі збільшення дефіциту будуть вичерпані, кожен може собі уявити - падіння ВВП країни на 10% буде практично автоматично. І процес на цьому не зупиниться.



Це головне місце, в якому я не згоден з Лагард. «Велика депресія» почалася після спаду, який в рамках сьогоднішньої кризи ще не відбувся. Оскільки накачування попиту в 1980-ті-2000-і роки була істотно вищим, ніж у 20-ті роки минулого століття, спад може тривати і довше, ніж 2,5 року, як це було тоді. У всякому разі, сьогодні попит вищий, ніж реально наявні доходи населення приблизно на 3 трильйони доларів на рік, але ж з падінням попиту доходи теж будуть падати. За нашими розрахунками, кінцева величина попиту буде нижчою від нинішньої на 6 трильйонів на рік, що відповідає падінню ВВП США від передкризового значення на 55-60%, але це, звичайно, тільки оцінка, не кажучи вже про те, що порівнювати ВВП до кризи і після неї буде взагалі досить складно, у економіки буде зовсім різна структура. Зокрема, за підсумками кризи різко скоротиться частка фінансового сектора в економіці США.



З урахуванням того, що в 30-і роки минулого століття спад був не більше 40% (причому для того часу розрахунки були більш об'єктивні, оскільки структура економіки США тоді змінилася істотно менше), то в наш час криза буде куди сильнішою. І це друге місце, в якому я не згоден з Лагард - нас чекає не повторення кризи 30-х років, а куди більш сильна криза, наймасштабніша з часів появи на світ капіталізму. Більш того, його масштаб буде настільки великий, що неминуче торкнеться і соціально-політичних структур найбільших капіталістичних держав, чого 80 років тому не було.



А, загалом, я радий, що керівництво МВФ, нарешті, сказало вголос те, про що раніше говорити побоювалося. Навіть після того, як зрозуміло, з якого масштабу явищем воно зіткнулося. І заклики до «спільної боротьби» я сприймаю саме як емоційний крик, звернений, за великим рахунком, у повітря: хто і як може зупинити цю структурну кризу? Поки попит і доходи не прийдуть в рівновагу, будь-які спроби зупинити процес будуть безглузді і лише призведуть до тяжких наслідків для самих активістів. Але ж і просто мовчати не можна - так що Лагард тут можна тільки поспівчувати.

 

Михайло Хазін,

Джерело: worldcrisis.ru


19.12.2011 Михайло Хазін 1163 0
Коментарі (0)

26.06.2025
Олег Головенський

Фіртка вже проаналізувала декларації нардепів, керівників рад, ОВА та голів громад Прикарпаття за 2024 рік. Сьогодні — фінальна частина: декларації керівників правоохоронних органів області.

2347
24.06.2025
Павло Мінка

19 червня 2025 року Івано-Франківська обласна прокуратура повідомила: судитимуть організатора злочинної групи торговців бурштином.

909
21.06.2025
Діана Струк

Нікіта Тітов — художник, плакатист, ілюстратор. Ще кілька десятиліть тому він називав себе «ватніком», а сьогодні його роботи — символи українського спротиву. Його плакати надихають, підтримують і попереджають: Україна — сильна, і вона не зламається.

967
19.06.2025
Катерина Гришко

На початку червня 2025 року провели тендерні конкурси на роботи в навчальних закладах на суму майже 40 мільйонів гривень. Фірми відомі та мають кримінальні справи.  

974 3
16.06.2025
Вікторія Матіїв

Журналістка Фіртки поспілкувалася з керівником Івано-Франківського театру Ростиславом Держипільським, щоб дізнатися, як театр живе і працює під час війни, як народжуються нові вистави, які міжнародні проєкти підтримують українське мистецтво, а також про виклики сучасності і непересічну силу мистецтва в непростий час.

2902 3
14.06.2025
Вікторія Матіїв

Напередодні Всесвітнього дня донора крові Фіртка поцікавилася, скільки прикарпатців регулярно здають кров, яка підготовка й процедура донації, розпитала у лікарки-трансфузіологині Прикарпатського обласного центру служби крові Марти Щирби, як на потреби крові вплинула війна.  

1505

Тема про заборону абортів, яку вчора запустила Івано-Франківська міськрада, не «від добра» і, звісно, «для піару». Якщо «піаром» вважати висловлення консервативної правої традиціоналістської політичної позиції.

747

Ніколи ідіотизм не стає більш очевидним, як у момент, коли починають його зводити у абсолют великі писарі сентиментально-переконливих текстів у редакційних кімнатах центрів, які «творять думки».

709

Глибше за інших пірнули гностики перших століть християнської ери. Вони дійшли принципового висновку: таємниця часу сусідить з таємницею Бога. Сусідить так близько, так щільно й невіддільно, що її пізнання майже напевно відкриває браму Творця, як найбільшої з таємниць.

355

Світ змінився до невпізнаваності зі стрімким розвитком технологій ми наче живемо у майбутньому. І водночас існують традиції, яким сотні років. Одна з таких  релігійних традицій — це шанування мощей святих у християнстві.

1046
26.06.2025

Мер зазначив, що це приватний бізнес, а тому місто не видає земельні ділянки чи майно для таких закладів.

2215
19.06.2025

Станом на 1 червня 2025 року на Івано-Франківщині зареєстрували 901 фермерське господарство. Загальна площа сільськогосподарських угідь у їх власності та користуванні становить 40 тисяч гектарів.  

1102
12.06.2025

Все більше людей відмовляються від дієт і переходять до інтуїтивного харчування — підходу, що вчить слухати тіло, а не рахувати калорії.  

824
27.06.2025

Сьогодні, 27 червня, віряни відзначають свято Найсолодшого Господа Бога і Спаса нашого Ісуса Христа – Людинолюбця.  

389
24.06.2025

Один чоловік ходив по окрузі, проклинаючи священика та розповсюджуючи про нього по всій парафії брехливі, злісні чутки.

15015
20.06.2025

Священник розповів про ставлення Церкви до дошлюбних статевих стосунків. 

7327
16.06.2025

У селі Гошів, що на Івано-Франківщині, на Ясній Горі розташований монастир Чину святого Василія Великого. Зокрема, на дзвіниці Гошівського монастиря знаходиться один з чотирьох карильйонів України.  

763
26.06.2025

Роботи Нікіти Тітова стали символами українського спротиву. Його плакати підтримують, надихають і говорять мовою, яка зрозуміла кожному. Та попри публічне визнання, автор часто стикається з піратством власних робіт.  

323
26.06.2025

Рішення саміту НАТО, ухвалене у Гаазі за підтримки президента США Дональда Трампа, підтверджує статус росії як спільної загрози для всього Альянсу.  

237
23.06.2025

Прем’єр-міністр Британії Кір Стармер заявив, що ядерна програма Ірану — серйозна загроза, а США вжили заходів для усунення цієї загрози.  

327
19.06.2025

Депутати Верховної ради України 18 червня 2025 року підтримали в цілому законопроєкт № 11469 про множинне громадянство.   

602
18.06.2025

Україна готується до виборів після завершення воєнного стану, але це будуть не звичайні, а унікальні вибори, які потребуватимуть окремого закону.  

1063