Математика гіперінфляції

Ми вже подолали точку неповернення на нашому шляху до гіперінфляції багатьох паперових валют і інвесторам, які шукають захисту від девальвації валют, слід розуміти, чому так відбувається. Це твердження залишається правильним навіть якщо забути про численні сьогоднішніх системні ризики.

Є проста причина, по якій монетарна інфляція стає експоненціальним феноменом. У міру того як валюта втрачає цінність, для досягнення того ж результату потрібна все більша кількість грошей. Наприклад, якщо кількість грошей збільшується на 25%, то початкове вигода емітенту є податок в цьому ж розмірі на власників існуючого пропозиції грошей. Для того щоб домогтися такого ж ефекту в реальному вимірі вдруге, потрібно збільшити кількість існуючих грошових одиниць на 31,25% і якщо ми продовжимо 25% розширення існуючого пропозиції, то отримаємо експоненціальні серії монетарної інфляції.

На практиці то з якою швидкістю валюта втрачає купівельну спроможність, залежить від того наскільки швидко це переноситься в загальний рівень цін, а цей показник може значно варіюватися. Зрештою, все це знаходить відображення в цінах. Тому нам варто розглядати ймовірність поліпшення ситуації з державними фінансами, достатнього для того позбутися від опори на фінансування за допомогою друкарського верстата, що є коренем усього зла. Саме тут у держави виникають найбільші проблеми, які виходять з природи державної бюрократії.

У державних установах завжди існує складна і розгалужена структура, створена для того, щоб забезпечити виконання бажань виконавчої влади і забезпечити правильне використання публічних фінансів. Ось чому галочки ставляться в квадратиках і так важливо використання чиновників з нагляду за расовими і статевим рівністю для виконання урядової політики. Тому процес стає важливіше результатів і з цим нічого не можна вдіяти. Коли держава скорочує витрати, бюрократія не зменшується і часто ще більше чиновників потрібно для впровадження скорочень і моніторингу результатів.

Наслідки обмежень витрат в громадському секторі завжди непропорційно зачіпають сервіси, викликаючи обурення публіки. І в цьому і полягає сьогодні головна проблема в Британії. Коаліційний уряд зайняв жорстку позицію по відношенню до держвидатків, на відміну від марнотратства попередньої соціалістичної адміністрації. Подібний коригувальний підхід викликає обурення не тільки тих, хто державних сервісів і чиновників, а й інтелігенції, які не розуміють, скільки насправді коштують послуги надаються державою. Кейнсіанські економісти надають публіці аргументи, які стверджують, що скорочення витрат ведуть до рецесії, і обурення ними зростає.

У політичних дебатах загубився простий факт, - коаліційний уряд насправді не скорочує суспільні витрати, так як їх планують підвищувати щороку поточного парламентського скликання. Біль, так голосно звучить в протестах всіх сегментів громадськості, - це результат лише скорочення темпів збільшення запланованих витрат. Це доказ тези про те, що бюрократія бере гору над сервісами і ілюстрація того з якими труднощами стикаються політики перед обличчям простого скорочення темпів зростання суспільних витрат.

Ці труднощі кореняться в поточній ситуації, але погляд у майбутнє також показує, що урядові витрати на соціальне забезпечення та інші майбутні зобов'язання повинні рости експоненціально. Ми знаємо, що необхідно надавати все більше пенсій і люди живуть довше, що породжує необхідність все більш дорогих сервісів і все це планується фінансувати з громадського гаманця.

Довгострокове деструктивний вплив інфляції на заощадження в приватному секторі і номінальну вартість надання соціальних послуг усвідомлюється ще менш. Іншими словами, інфляція сама по собі прямо збільшує навантаження на державу і побічно закриває інші джерела фінансування, такі як приватні заощадження. Таким чином, майбутні громадські витрати твердо стоять на шляху експоненціального зростання.

У більшості західних демократій вже зараз політикам важко повернутися обличчям до цієї реальності. Вони продовжують здійснювати заходи, засновані на надії, а не на реалістичній оцінці перспектив, мріючи про економічний одужання, яке поверне під контроль рівень громадських запозичень. Це дозволяє державам і їх незалежним статистикам складати таблиці, де є економічне зростання, зростання податкових надходжень і скорочення витрат на соціальне забезпечення, у міру того як поліпшується ситуація із зайнятістю. Не існує доказів на підтримку цього оптимізму.

Детальна виклад тези про те, що економічне одужання це марна надія, не поміститься в цій статті, але якщо від приватного сектора очікують відновлення без заощаджень, то ніякого тривалого відновлення не відбудеться. Для цього також потрібно історичний прецедент - успішна економіка зі все більш зростаючим участю держави. Більш того, уряду продовжують вважати, що все що потрібно - це триваюча стимуляція банківського кредиту, забуваючи про те, що його надлишки і були першопричиною кризи. Це чистої води шарлатанство. Ознак того, що відбувається справжнє економічне відродження дуже небагато.

Передбачуване економічне одужання 2010 було просто статистикою - уряду використовували монетарну інфляцію для роздування цифр, а не для закладання основ підвищуючого економічного тренда. Більш того збільшення податкового тягаря на багатих відвертає найбільш успішних членів суспільства від подальших спроб створювати працюючі бізнеси і змушує їх зосереджуватися на ухиленні від податків. Те, що справжнє економічне оздоровлення все більше віддаляється, а кількість зібраних податків падає, є наслідками цих помилкових заходів. Тому розгорнуті прогнози зниження державних дефіцитів стають все менш реалістичними.

З усіх цих причин, ми бачимо, що соціалістичні державні заходи спираються на монетарну інфляцію. У міру прискорення її темпів, стає все важче уникнути впливу її експоненційної арифметики.

Єдиним пунктом призначення для експоненційної втрати купівельної спроможності, спричиненої монетарної інфляцією, є повний крах всіх паперових валют. Чи відбудеться це через фінансову кризу або гіперінфляції не має значення. Більш того, програми кількісного пом'якшення тільки погіршили цю тенденцію. Особливо тривожить драматичне зростання монетарної бази в США, яка значно перевершила наш теоретичний приклад в 25% і зросла на 168% за останні два роки. Хоча це зазвичай пояснюється заходами по боротьбі з банківською кризою, але вірогідним наслідком такого зростання стане ще більше прискорення майбутніх потреб уряду в друкованих грошах, яке наблизить їх неминучий кінець.

Для тих з нас, хто стане жертвою краху паперових грошей, немає сенсу вірити в шарлатанські рецепти. До нашим лідерам ми також не можемо звернутися, так як вони не відають, що творять. До того ж до безжалісного закону експоненціального монетарного зростання нам слід додати всі величезні існуючі сьогодні системні ризики, які ми навмисно ігнорували, щоб спростити наш аналіз.

Джерело

Автор: Маклауд, Алесдер
Британский финансовый аналитик и комментатор


03.05.2018 2168
Коментарі ()

26.03.2024
Вікторія Матіїв

Під час війни людина відчуває цілий спектр емоцій. Як українським родинам впоратись з такими випробуваннями — журналістка Фіртки розпитала у лікаря-психіатра, психолога та консультанта в напрямку когнітивно-поведінкової терапії Миколи Демківа.

632
21.03.2024
Тетяна Дармограй

Що робити та куди звертатися рідним зниклих військовослужбовців,  як відбувається процес пошуку та чому не варто поширювати у соцмережах персональну інформацію зниклого, розповіла представниця Уповноваженого з питань осіб, безвісти зниклих за особливих обставин в Івано-Франківській області Наталя Пасічник.

1827 6
19.03.2024
Тіна Любчик

Комітет з питань національної безпеки, оборони та розвідки активно працює над поданими правками щодо нового законопроєкту про мобілізацію. Журналістка Фіртки поспілкувалася з політтехнологом, військовим юристом, Володимиром Бондаренком щодо актуальних питань призову.

1113 2
19.03.2024

Сьогодні й роботодавці, й експерти звертаються до абітурієнтів: зважайте на ті спеціальності, які будуть потрібні Україні під час відбудови, адже велике відновлення почнеться одразу після Перемоги.

535
24.02.2024
Вікторія Матіїв

Спроби створити музей у Долині виникали ще у 60-х роках. Проте тільки 23 грудня 1997 року Долинська районна рада прийняла остаточне рішення щодо нього. Журналістка Фіртки поспілкувалася з директоркою закладу Ксенею Циганюк. 

6887 61
01.02.2024
Вікторія Косович

Івано-Франківськ є градом безлічі упереджень і масок: для перших — фортеця, заснована поляками, для других — відголос австрійського «золотого віку» з його залізницями, для третіх — серце гуцульської культури, плач трембіт.  

11358 6

Піст – невід’ємна частина християнського  життя, встановлена Богом.

318

Друзі путіна зустрілись у резиденції рудого Донні у Флориді, де обговорили план путіна по капітуляції України, і після цієї поїздки Орбан розкрив – як за 24 год Трамп планує припинити війну.

1051

Чим ближче до виборів в США, тим більше трампісти вдаються до маніпуляцій у своїй пропаганді. У контексті України вони, переставивши все з ніг на голову, намагаються переконувати, ніби це демократи, а не республіканці, заблокували допомогу Україні.

1097

Кожен із нас не раз потрапляв у ситуацію, коли ми замислювались давати, чи ні милостиню людині, яка звертається про допомогу біля церкви, на вулиці чи в інших громадських місцях.  

1092
24.03.2024

Нутриціологиня пояснила, чому не можна забороняти собі фастфуд та солодощі. А також порадила, як їх вписати у свій раціон.

261
18.03.2024

Сьогодні, 18 березня 2024 року, в УГКЦ в Україні розпочинається період Великого посту. Пригадуємо канони партикулярного права УГКЦ, в яких ідеться про те, коли і як треба постити.  

1065
12.03.2024

Популярний дієтолог Майкл Мослі назвав п'ять груп продуктів, які варто включити до свого раціону для схуднення.

830
26.03.2024

Йдеться про зміни в молитвах «Вірую» («Символ віри»), «Царю Небесний» та митаревій молитві.

724
25.03.2024

Старий сидів біля оазису, біля входу в одне близькосхідне місто. До нього підійшов юнак і запитав...

649
21.03.2024

Релігійна громада отримала всі дозвільні документи та незабаром розпочне будівництво поруч з Садовим товариством та міським озером.

2927
15.03.2024

Отець каже: виконайте заповідь Божу – вшануйте свято Боже молитвою у храмі, а житейське на цей день відкладіть.

4421
25.03.2024

Мурали або стінописи сьогодні не є чимось незвичним. У містах України, зокрема й в Івано-Франківську, на вільних стінах будинків час від часу з'являються різноманітні нові прояви вуличного мистецтва.  

18423
26.03.2024

У Верховній Раді зареєстрували проєкт закону про внесення змін до Кримінального кодексу України щодо встановлення відповідальності за привласнення державних функцій.   

293
22.03.2024

На початку лютого 2024 року замість Валерія Залужного Збройні сили України очолив Олександр Сирський, який до цього командував Сухопутними військами.  

338
17.03.2024

Продовжує зменшуватися кількість тих, хто вважає, що держава виконує свої зобов'язання перед ветеранами російсько-української війни.  

648
12.03.2024

Президент Володимир Зеленський 7 березня погодив кандидатуру ексголовнокомандувача Збройних Сил Валерія Залужного на посаду посла України у Великій Британії.   

751