агенція новин

Математика гіперінфляції

Ми вже подолали точку неповернення на нашому шляху до гіперінфляції багатьох паперових валют і інвесторам, які шукають захисту від девальвації валют, слід розуміти, чому так відбувається. Це твердження залишається правильним навіть якщо забути про численні сьогоднішніх системні ризики.

Є проста причина, по якій монетарна інфляція стає експоненціальним феноменом. У міру того як валюта втрачає цінність, для досягнення того ж результату потрібна все більша кількість грошей. Наприклад, якщо кількість грошей збільшується на 25%, то початкове вигода емітенту є податок в цьому ж розмірі на власників існуючого пропозиції грошей. Для того щоб домогтися такого ж ефекту в реальному вимірі вдруге, потрібно збільшити кількість існуючих грошових одиниць на 31,25% і якщо ми продовжимо 25% розширення існуючого пропозиції, то отримаємо експоненціальні серії монетарної інфляції.

На практиці то з якою швидкістю валюта втрачає купівельну спроможність, залежить від того наскільки швидко це переноситься в загальний рівень цін, а цей показник може значно варіюватися. Зрештою, все це знаходить відображення в цінах. Тому нам варто розглядати ймовірність поліпшення ситуації з державними фінансами, достатнього для того позбутися від опори на фінансування за допомогою друкарського верстата, що є коренем усього зла. Саме тут у держави виникають найбільші проблеми, які виходять з природи державної бюрократії.

У державних установах завжди існує складна і розгалужена структура, створена для того, щоб забезпечити виконання бажань виконавчої влади і забезпечити правильне використання публічних фінансів. Ось чому галочки ставляться в квадратиках і так важливо використання чиновників з нагляду за расовими і статевим рівністю для виконання урядової політики. Тому процес стає важливіше результатів і з цим нічого не можна вдіяти. Коли держава скорочує витрати, бюрократія не зменшується і часто ще більше чиновників потрібно для впровадження скорочень і моніторингу результатів.

Наслідки обмежень витрат в громадському секторі завжди непропорційно зачіпають сервіси, викликаючи обурення публіки. І в цьому і полягає сьогодні головна проблема в Британії. Коаліційний уряд зайняв жорстку позицію по відношенню до держвидатків, на відміну від марнотратства попередньої соціалістичної адміністрації. Подібний коригувальний підхід викликає обурення не тільки тих, хто державних сервісів і чиновників, а й інтелігенції, які не розуміють, скільки насправді коштують послуги надаються державою. Кейнсіанські економісти надають публіці аргументи, які стверджують, що скорочення витрат ведуть до рецесії, і обурення ними зростає.

У політичних дебатах загубився простий факт, - коаліційний уряд насправді не скорочує суспільні витрати, так як їх планують підвищувати щороку поточного парламентського скликання. Біль, так голосно звучить в протестах всіх сегментів громадськості, - це результат лише скорочення темпів збільшення запланованих витрат. Це доказ тези про те, що бюрократія бере гору над сервісами і ілюстрація того з якими труднощами стикаються політики перед обличчям простого скорочення темпів зростання суспільних витрат.

Ці труднощі кореняться в поточній ситуації, але погляд у майбутнє також показує, що урядові витрати на соціальне забезпечення та інші майбутні зобов'язання повинні рости експоненціально. Ми знаємо, що необхідно надавати все більше пенсій і люди живуть довше, що породжує необхідність все більш дорогих сервісів і все це планується фінансувати з громадського гаманця.

Довгострокове деструктивний вплив інфляції на заощадження в приватному секторі і номінальну вартість надання соціальних послуг усвідомлюється ще менш. Іншими словами, інфляція сама по собі прямо збільшує навантаження на державу і побічно закриває інші джерела фінансування, такі як приватні заощадження. Таким чином, майбутні громадські витрати твердо стоять на шляху експоненціального зростання.

У більшості західних демократій вже зараз політикам важко повернутися обличчям до цієї реальності. Вони продовжують здійснювати заходи, засновані на надії, а не на реалістичній оцінці перспектив, мріючи про економічний одужання, яке поверне під контроль рівень громадських запозичень. Це дозволяє державам і їх незалежним статистикам складати таблиці, де є економічне зростання, зростання податкових надходжень і скорочення витрат на соціальне забезпечення, у міру того як поліпшується ситуація із зайнятістю. Не існує доказів на підтримку цього оптимізму.

Детальна виклад тези про те, що економічне одужання це марна надія, не поміститься в цій статті, але якщо від приватного сектора очікують відновлення без заощаджень, то ніякого тривалого відновлення не відбудеться. Для цього також потрібно історичний прецедент - успішна економіка зі все більш зростаючим участю держави. Більш того, уряду продовжують вважати, що все що потрібно - це триваюча стимуляція банківського кредиту, забуваючи про те, що його надлишки і були першопричиною кризи. Це чистої води шарлатанство. Ознак того, що відбувається справжнє економічне відродження дуже небагато.

Передбачуване економічне одужання 2010 було просто статистикою - уряду використовували монетарну інфляцію для роздування цифр, а не для закладання основ підвищуючого економічного тренда. Більш того збільшення податкового тягаря на багатих відвертає найбільш успішних членів суспільства від подальших спроб створювати працюючі бізнеси і змушує їх зосереджуватися на ухиленні від податків. Те, що справжнє економічне оздоровлення все більше віддаляється, а кількість зібраних податків падає, є наслідками цих помилкових заходів. Тому розгорнуті прогнози зниження державних дефіцитів стають все менш реалістичними.

З усіх цих причин, ми бачимо, що соціалістичні державні заходи спираються на монетарну інфляцію. У міру прискорення її темпів, стає все важче уникнути впливу її експоненційної арифметики.

Єдиним пунктом призначення для експоненційної втрати купівельної спроможності, спричиненої монетарної інфляцією, є повний крах всіх паперових валют. Чи відбудеться це через фінансову кризу або гіперінфляції не має значення. Більш того, програми кількісного пом'якшення тільки погіршили цю тенденцію. Особливо тривожить драматичне зростання монетарної бази в США, яка значно перевершила наш теоретичний приклад в 25% і зросла на 168% за останні два роки. Хоча це зазвичай пояснюється заходами по боротьбі з банківською кризою, але вірогідним наслідком такого зростання стане ще більше прискорення майбутніх потреб уряду в друкованих грошах, яке наблизить їх неминучий кінець.

Для тих з нас, хто стане жертвою краху паперових грошей, немає сенсу вірити в шарлатанські рецепти. До нашим лідерам ми також не можемо звернутися, так як вони не відають, що творять. До того ж до безжалісного закону експоненціального монетарного зростання нам слід додати всі величезні існуючі сьогодні системні ризики, які ми навмисно ігнорували, щоб спростити наш аналіз.

Джерело

Автор: Маклауд, Алесдер
Британский финансовый аналитик и комментатор

Підписуйтесь на канал Фіртки в Telegram , читайте нас у Facebook і Twitter , щоб першими дізнаватися про ключові події дня


03.05.2018 606
Коментарі ()

Çàãðóçêà...
19.07.2018

Коли знаходжу білий гриб або корбана, отримую адреналін.  Є багато їстівних грибів, але я за ними йду не для того, щоб їсти чи продати. Те, що приношу, переважно роздаровую, – розповідає 42-річний Юрій Соломченко.

3240
15.07.2018

У випуску говоримо про: помилку Трампа, футбольну вакханалію в Росії, останній тиждень роботи Верховної ради, злидні від Гройсмана, побиття козака Гавриляка, скандальну забудову в Пасічній...

544
15.07.2018
Юрій Андрухович

ФІФА, яку в нашій країні останніми днями так часто й недобре згадують, не завжди стелилася перед Росією. Щоправда, й Росія в ті часи була до певної міри іншою й офіційно називалася Радянським Союзом.

233
11.07.2018

Чого чекати у наших місцевих університетах та які особливості цьогорічного прийому на навчання, нам розповіли ректори трьох національних університетів Івано-Франківська.

1029
08.07.2018
Ростислав Ковтун

Існуючий годинник є точною копією автентичного годинника, який висів на Ратуші з дня її побудови і до 2007 року. З 2005 року старий годинник ламався і часто не працював і тому було прийняте рішення виготовити копію оригінального годинника.

651
08.07.2018

У випуску говоримо про: смерть Левка Лук'яненка, скандал в Парламенті, президентську гонку, падіння рівня освіти, хорватів-патріотів, падаючі балкони...

738

Наприкінці сорокових років, з метою покарати німців та знищити дух німецького народу, союзники розгорнули в Німеччині кампанію денацифікації.

255 1

Якби я писав нову конституцію в конституанті – органі, покликаному до проектування основного закону, -  я би означив українців, в першу чергу, не як громадян, а як мисливців. Гантерів.

134

Щось останнім часом сталося з публічними оптимістами. Чи то їхній оптимізм кудись випарувався, чи то побачили вони зловісні відблиски на пляшках з віскі і пророчі написи на колорадських жуках.

199

Там, де суспільство історично втратило свої вищі касти, квітне такий собі «культ простоти».

187
15.07.2018

Десятки повідомлень про політ над Землею гігантських НЛО жахливої форми щодня заповнюють інформаційний простір.

1255
08.07.2018

Дослідники космічного простору активно обговорюють подію, що сталася біля узбережжя США. Там в океан впав великий об'єкт, що світився.

1496
08.07.2018

Часто НЛО спостерігають на півдні країни. Так, в червні минулого року поблизу Тилігульського лиману в Одеській області очевидці зняли на відео поява світних фігур в небі.

255
20.07.2018

Чак Норріс виступив з промовою перед студентами Університету Свободи (штат Вірджинія, США). Замість моральних настанов розповів про те, як Бог увійшов у його життя «ударом ногою з півоберта». За словами самого Чака, Бог направляє його шлях пр

27
28.06.2018

Психосоматика. Це такий напрямок в медицині, який займається впливом наших емоцій, страхів і психологічних блоків на здоров’я.

3054 1
15.07.2018

На будові майстру, котрий знаходився на 6 поверсі, потрібен був робітник, котрий працював на землі.

161
18.07.2018

У Калуші на проспекті Лесі Українки відкрили новий магазин «АТБ», куди люди в чергу вишикувалися ще з сьомої години.

2203 1
18.07.2018

Гошівський монастир сестер Пресвятої родини ще з 1911 року є місцем теплого прийому для багатьох гостей і потребуючих.

1079
17.07.2018

Уродженка Прикарпаття Уляна Библюк, випускниця Київського політехнічного інституту, зачаровує своєю відкритістю і позитивом.

1387 1
16.07.2018

Дивовижний гриб з червоними пелюстками, які роблять його схожим на морську зірку, відшукали любителі “тихого полювання” в лісі на Прикарпатті.

3257